Bolsas de Valores
MOEX: uma análise ponderada da Bolsa de Moscovo e do seu índice
Como funciona a Bolsa de Moscovo, o MOEX Russia Index (IMOEX), a sua concentração em energia e banca, e as restrições ao rublo que o condicionam.
A Bolsa de Moscovo (MOEX) é o principal local de negociação de ações, obrigações, divisas e derivados na Rússia. Foi formada em 2011 a partir da fusão de bolsas mais antigas e cresceu até se tornar um mercado verticalmente integrado.
O índice de referência de ações é o MOEX Russia Index (IMOEX), calculado em rublos. Em anos anteriores, o índice RTS, cotado em dólares americanos, era mais frequentemente citado; a diferença entre ambos reside no facto de o RTS incluir também a taxa de câmbio rublo-dólar num único número.
O índice está fortemente exposto ao setor energético — o gás, o petróleo e os bancos são os maiores constituintes — e, por isso, acompanha de perto os preços internacionais da energia.
O acesso está hoje fortemente condicionado. As sanções, a disponibilidade de recibos de depósito e os controlos de capitais determinam como os não residentes podem, ou não, participar. Qualquer pessoa que analise a MOEX deve separar a dinâmica do mercado local das restrições que regem a entrada de estrangeiros.
Factos-chave
- IMOEX: O índice de referência baseado no rublo para o mercado acionista russo.
- Peso da energia: O petróleo, o gás e os bancos dominam e impulsionam a maior parte do movimento.
- Concentração: Um pequeno grupo de grandes empresas, frequentemente ligadas ao Estado, lidera o índice.
- Risco de acesso: As sanções e os controlos limitam materialmente a participação estrangeira.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre os índices MOEX e RTS?
O índice MOEX é calculado em rublos; o RTS é cotado em dólares americanos e, portanto, reflete também a taxa de câmbio rublo/dólar.
Os estrangeiros podem comprar ações cotadas na MOEX?
Na prática, existem grandes restrições devido a sanções, recibos de depósito e controlos de capitais, pelo que não é um processo simples.